今天日报主要关注的育肥牛和牛肉市场，涉及猪肉的讨论会放在明天。以上两项在最近几周表现都十分不稳定，市场参与者也始终在权衡以下三个方面：不断增长的供给的远期潜在影响，激增需求伴随的贸易不稳定性和美国的经济增长。

育肥牛上周的屠宰量为48.2万头，同比增长3.5%。当屠宰量跌出预期，紧跟着的是2月相当让人失望的市场销售率。2月4日到2月24日周的育肥牛平均屠宰量为45.8万头，与去年同期相比仅增涨了0.9%。这几周对育肥牛的屠宰量预期会达到大概47 - 47.5万头。减缓的市场销售视乎并没有对牛的输出量有太多影响，我们认为在2月底会达到大概481-482万磅，而去年同期只有478万磅。育肥场看视运营顺畅，但是市场销售率需要像今年春季一样再次拔高，以避免在晚春和初夏市场现货牛数量堆积。屠宰场的边际利润逐渐提高，这也许是对屠宰场加快屠宰节奏的一种刺激。整个春季零售和餐饮给出了需求增长的信号。我们预测屠宰场过去几周的毛利激增到300美金/头，而去年为189美金/头，五年平均为119美金。我们认为在周一育肥牛屠宰大概为9.5万头，这周也有望冲顶49.3万头。如果真实发生，则代表了与去年相比有个5%的增长。

批发层面上牛肉的价格也有望突破预期。上周牛肉部位综合价的平均价格为216.8美金/百磅，同比增长8.5%。部分原因应该归结到2月相当收紧的屠宰数量的持续影响。季节上看，3月上半月牛肉批发价格增长也是很平常的。去年春季的牛肉价格记忆对于一些终端消费者来说仍然记忆犹新，我们也看到了一些产品价格增长快于消费者对市场的正常预期。然而，很大程度上，需求仍然悬而未决，而这种趋势仍然支撑着短期内的价格，虽然最终用户的需求提前也许能使供应商稍稍得到些安慰，但也还是不得不去销售牛肉。如果这些销售如预期般的实现，库存转移给消费者，这样可能会促使价格下跌。我们也并不是说会发生什么，但如果消费者过度看涨需求，就将会面临市场风险。目前为止，在现货市场上并没有太多产品在交易，屠宰场也成功的截取了更高的价格。虽然几乎没有什么产品在现货市场交易，但是牛绞肉市场表现很好。根据美国国家农业部，在屠宰量相当接近的情况下，上周只有大概80.8柜牛绞肉在期货市场销售，而去年同期超过了100柜，五年平均为125柜。

短期内，较少的育肥牛屠宰量和季节需求的增长结合起来限制了现货市场的交易量，也支撑着批发价格。但是最近的数据显示：期货销售正在下降，最新的报告显示：发货期在22-60天的期货合同只有725柜。覆盖最近四周的期货合同平均每周为832柜，同比去年减少14%。随着远期牛肉销售下降和育肥牛屠宰增加，我们应该能在现货市场上看到更多的牛肉。因此，大量的牛肉需求仍然表现良好，但还是以后市场走势的关键因素，尤其4，5，6月会有更大量的牛准备进入市场。