随着市场参与者对中国向美国猪肉增收25%关税所产生的即时影响，畜牧期货市场昨日开始下跌，但是中美贸易战会存在更广泛的经济影响。为了满足中国的猪肉需求，美国猪肉市场做了大量的准备，因此加增关税对生猪行情有更深远的影响。当中国官方宣布向美国出口到中国的猪肉和其它猪肉产品增加25%的关税以后，春季和初夏季的瘦肉型生猪期货价格跌出了日交易的最低点。这次下跌几乎没有被美国国家农业部生猪报告考虑到。报告强调猪肉供给将在未来12个月持续保持增长，秋季的猪肉产量将会创历史新高。周的屠宰量现在大概为240万头。而夏季可能会出现季节性下降到225万头，但是秋季会反弹至260万头。而供给增长，出口中国的量下降，更多的产品会进入到已经非常饱和的国内市场。此外，加剧的贸易战会对国内和全球增长造成负面影响，从而影响需求。猪肉加工厂在2月和3月的边际利润下降。部分原因是出口增长减缓，但我们认为主要原因是更加疲软的美国国内零售业。2月和3月的猪肉利润平均为6.43美元/百磅或者13.63美元/头，同比去年下降30%。同时，2月和3月的副产品利润为18.61美元/头，同比去年同期下降5%。然而，中国增加进口关税以后，副产品的利润率走势将引人关注。增税以后有可能每头副产品的利润会削减1.5美金。分析需要注意的是，所有的利润统计都是以毛重为基础的。第二幅图的灰色部分是很多加工厂的盈亏持平线。加工厂的运营成本最近几年都在增长，其中包括了高额的劳动成本，物流成本和健康维护通货膨胀。

      由于第二季度预计会出现供给激增，最近几周育肥牛期货市场也出现剧烈下跌。这里存在一个问题，短期内活牛市场供应数量巨大，生产商需要在第二季度保持良好的市场销售以维持现金流。育肥牛供应同比去年上涨9%。报告预测4月1日，育肥天数在120天的育肥牛市场供给和去年同期相比将增长25%。育肥牛在第一季度的可获得率受限，从而限制了屠宰水平，也无法支撑总体部位综合价。期货市场交易者预计这种情况在2和3季度将会出现回弹。牛肉加工厂的利润相对丰厚，这也会鼓励加工厂增加屠宰量。然而，为了零售业和餐饮业经营者采购更多的牛肉，相对低廉的价格也是有必要的。最近相关报告显示牛肉销售在4月底和5月将会出现大量增长。现货市场上6月的活牛价格下降17%。总体牛肉市场比较乐观。